***（P/F,8%,10）
＝******
PCB＝20
因：PCA
互斥方案（计算期不一致情况）比选
严格说来，如果项目的计算期不一致，项目之间就没有可比性。
对计算期较短的项目来说，在计算期较短的项目终结至计算期较长的项目终结这段时间内，仍然存在投资机会，而这个机会成本至少等于项目的边际收益。
所以，对计算期不等的项目方案比较，一般需要对项目计算期进行调整，并根据调整后的计算期和现金流量进行计算。
互斥方案（计算期不一致情况）比选
1.最小公倍数法：最小公倍数法又叫重复投资法、配合循环法。
2、如果进行比较的两个方案的使用年限不一致，可以将两者计算期的最小公倍数作为计算期，并假设投资现金流量在这一计算期内重复循环，然后可以获得计算期一致的净现金流量。
案例
为改善某城市公共交通，新建交通网有两个备选方案（见下表）。如果基准收益率为12％，无残值。应选择哪个方案？
分别计算共同分析期 40 年中，两方案的NPV：
NPVA＝-100-100(P/F,12%,20)+30( P/A,12%,40)
＝-100-100×******+30×******
＝137（万元）
NPVB＝-150+30( P/A,12%,40)
＝-150+30×******
＝******（万元）
因： NPVA > NPVB ，故应选择 A 方案
互斥方案（计算期不一致情况）比选
约定年数等值又叫做最小计算期法。
当比较的项目计算期不同时，选择较短的计算期为约定计算期，将参与比较的方案的收益现值，都按约定计算期折算为均匀序列的普通年金，然后截取均匀序列的约定计算期部分作为计算依据。
案例
某项目有两个备选方案，其收益如下表。如果企业的期望收益率为12％，应选择哪个方案？
案例分析
选择寿命短的方案B的计算期作为共同分析期，分别计算两方案的NPV：
因： NPVA > NPVB ，故应选择 A 方案
NPVA＝(-150+50( P/A,12%,5))×(A/P,12%,5)
× ( P/A,12%,3)
＝(-150+50×******)×******×******＝******（万元）
NPVB＝-100+45( P/A,12%,3)
＝-100+45×****** ＝******（万元）
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